ゆうちょ銀行・郵便局の売れ筋で日本株「225」と「TOPIX」がトップ2、「S&P500」は3位に後退(Finasee)

原始發表日期：2026-04-29

在日本擁有最龐大且相對保守客戶群的「郵貯銀行（Japan Post Bank）」，其最新基金熱銷排行榜出現了歷史性的交叉：追蹤日本國內股市的「日經 225」與「TOPIX」相關基金，正式擊敗了長年霸榜的美國「S&P 500」。這不僅是單一通路的銷售數據，更是日本散戶資金（渡邊太太）睽違數十年後，對本國經濟投下信任票的宏觀資金轉向訊號。

產業現況

隨著日本政府大力推動「新 NISA（少額投資免稅制度）」，資產管理產業迎來了海量的新增資金。過去幾年，出於對日本經濟長期停滯的悲觀，日本散戶瘋狂將資金匯出海外，大買追蹤美股或全球指數的被動型 ETF。然而，隨著東京證交所強力要求企業提升「股價淨值比（P/B Ratio）」與強化股東回報，加上日本企業獲利屢創新高，國內基金的績效開始大幅超車，促使保守型資金重新將目光放回國內市場。

總經分析

這一資金動向反映了三個關鍵的總體經濟變化：第一，日本央行（BOJ）正式終結負利率，標誌著日本走出通縮泥沼，進入溫和通膨時代，持有日圓現金的成本增加；第二，日圓長期處於歷史低位，使得現在買進美元計價的 S&P 500 基金顯得「非常昂貴」，匯率風險成為阻礙資金外流的無形高牆；第三，日本的「本國偏好（Home Bias）」正在復甦，龐大的家庭儲蓄正實質轉換為支撐日本實體企業擴張的資本活水。

未來展望

預期未來流入日本股市的內資將持續擴大，這將為日股提供強大的下檔支撐力。相較於容易受少數科技巨頭影響的日經 225 指數，涵蓋範圍更廣的 TOPIX（東證股價指數）將更能受惠於日本內需復甦與傳統產業的價值重估。投資人應關注日本國內的大型資產管理公司、網路券商，以及持續進行股票回購與增加配息的日本大型商社與金融股。

財經小辭典

• 本國偏好 (Home Bias)：投資學中的一種心理與行為現象，指投資人傾向將大部分資金投資於自己國家的國內市場，即使在海外市場能獲得更好的風險報酬比。
• 股價淨值比 (P/B Ratio)：股價除以每股淨值的比率。東京證交所近年強制要求 P/B Ratio 低於 1 的上市企業必須提出改善計畫，成為推動日股上漲的重大政策紅利。
• 渡邊太太 (Mrs. Watanabe)：經濟學名詞，泛指掌握日本家庭財政大權、積極進行外匯保證金交易或海外投資的日本散戶投資人集合體。